Το μέλλον είναι στην αποκέντρωση: μια άποψη ειδικού για την εξέλιξη των κρυπτονομισμάτων-μια συνέντευξη με τον Μιχαήλ Σεμπάλκοβ

Για τον Μιχαήλ Σεμπάλκοβ, επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης και δεδομένων σε μια κορυφαία εταιρεία fintech και έμπειρο ειδικό με περισσότερα από δέκα χρόνια εμπειρίας στις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες και προηγμένες τεχνολογίες στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, αυτή η πορεία ήταν αρκετά ασυνήθιστη.

Δούλευε ως ανώτερος διευθυντής κινδύνου, διαχειριζόμενος το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο λιανικών δανειών στην 'Alfa-Bank' και ως επικεφαλής του τμήματος ψηφιακών πωλήσεων και υπηρεσιών στην τράπεζα 'Uralsib', ηγούμενος μιας ομάδας πάνω από 500 ατόμων. Η εμπειρία του του επιτρέπει να βρίσκει κοινούς τόπους μεταξύ των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και του ταχέως εξελισσόμενου αποκεντρωμένου τομέα. Ως μέντορας στη διάσημη Νέα Οικονομική Σχολή και ως δάσκαλος αναλυτικής και μηχανικής μάθησης στη Σχολή Δεδομένων της Yandex, διαμορφώνει επίσης την επόμενη γενιά χρηματοοικονομικών ηγετών. Τώρα, ως συχνός ομιλητής σε βιομηχανικές εκδηλώσεις όπως το συνέδριο Innovators Guild για την Κατάσταση του Crypto, ο Μιχαήλ μοιράζεται τις μοναδικές του ιδέες με το Esquire Greece.

— Έχετε μια ποικιλόμορφη επαγγελματική εμπειρία — από την παραδοσιακή χρηματοδότηση μέχρι τη διαχείριση αναλυτικού μάρκετινγκ και τμημάτων τεχνητής νοημοσύνης στον τομέα των fintech. Πώς καταφέρατε να κάνετε αυτή τη μετάβαση;

— Άρχισα με την κλασική χρηματοδότηση - χαρτοφυλάκια πιστώσεων, μοντέλα κινδύνου, μοντέλα AI για το μάρκετινγκ, εκατομμύρια πελάτες και αναφορές για το διοικητικό συμβούλιο. Αλλά σε κάποια στιγμή, έγινε σαφές ότι το μέλλον μπορεί να χτιστεί όχι μόνο στις τράπεζες, αλλά και σε κώδικα που λειτουργεί χωρίς ανθρώπους. Άρχισα να μελετώ το blockchain όχι ως μια μοντέρνα λέξη αλλά ως ένα εργαλείο που μπορεί να αφαιρέσει φραγμούς και διαμεσολαβητές. Σταδιακά, άρχισα να ψάχνω για διασταυρώσεις μεταξύ αυτών των δύο κόσμων - και αυτό είναι που με οδήγησε στη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων.

— Στην διάσκεψη Innovators Guild - State of Crypto, παρουσίασες πειστικά δεδομένα σχετικά με την αγορά. Ποιες είναι οι κύριες παρατηρήσεις;

— Η παρουσίαση, που κάλυψε τόσο τις συνθήκες της αγοράς όσο και τους οικονομικούς παράγοντες, καθώς και δεδομένα από σημαντικά έργα DeFi, ασχολήθηκε με ένα ευρύ φάσμα θεμάτων, αλλά το κύριο σημείο είναι απλό: τα κρυπτονομίσματα έχουν πάψει να είναι ένα "άγριο σύνορο" και έχουν γίνει μέρος μιας μεγάλης χρηματοοικονομικής πόλης. Τώρα υπάρχουν τράπεζες, ταμεία και ρυθμιστές σε αυτόν τον δρόμο — και χτίζουν ουρανοξύστες εδώ. Βλέπουμε:

• Ρεκόρ κεφαλαιοποίησης: η κεφαλαιοποίηση της αγοράς των κρυπτονομισμάτων έφτασε τα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια.
• Η κυριαρχία του BTC: παρά την αβεβαιότητα, το Bitcoin συνεχίζει να ξεπερνά τα περισσότερα περιουσιακά στοιχεία όσον αφορά τη ζήτηση και, συνεπώς, τις μετοχές.
• Θεσμική υιοθέτηση: οι βασικοί παίκτες επενδύουν σημαντικά ποσά σε Bitcoin, είτε μέσω ETFs είτε άμεσα.
   
• Τα σταθερά νομίσματα ως μια νέα μορφή χρημάτων: η κεφαλαιοποίησή τους στην αγορά έχει φτάσει τα 252 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο όγκος των συναλλαγών τους σε 30 ημέρες ανέρχεται σε 4,4 τρισεκατομμύρια δολάρια (από τον Αύγουστο του 2025).
   
• Αναβίωση του DeFi: υπάρχει μια αύξηση δραστηριότητας στον τομέα της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης: ο αριθμός των ενεργών πορτοφολιών έχει αυξηθεί από 5 σε 27 εκατομμύρια σε λιγότερο από 18 μήνες, και καινοτόμες τάσεις όπως η εκ νέου σταυροειδής χρηματοδότηση και η τοκενικοποίηση των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων (RWAs) αναδύονται επίσης.
   
• Η επιτυχημένη δημόσια προσφορά της Circle επιβεβαιώνει για άλλη μια φορά ότι η αγορά κρυπτονομισμάτων δεν είναι εξωτική αλλά αναπόσπαστο μέρος της οικονομίας.

— Πώς θα επηρεάσει αυτή η θεσμική αναγνώριση το μέλλον των κρυπτονομισμάτων;

— Αυτό υποδεικνύει μια μετάβαση από πρώτους χρήστες και επενδυτές λιανικής σε ένα πιο ώριμο και ρυθμισμένο περιβάλλον. Βελτιώνει τη ρευστότητα, τη σταθερότητα και την αξιοπιστία της αγοράς, προσελκύοντας περισσότερους σημαντικούς συμμετέχοντες. Είναι σαν να έχουν μπει σοβαροί τραπεζίτες και δικηγόροι σε ένα θορυβώδες μπαρ κρυπτονομισμάτων. Φέρνουν μαζί τους κανόνες, μεγάλα χρήματα και την ήρεμη εμπιστοσύνη ότι οι πόρτες θα είναι ακόμη ανοιχτές και αύριο. Ναι, η ατμόσφαιρα αλλάζει, αλλά μαζί της έρχεται ρευστότητα, σταθερότητα και νέοι παίκτες. Η αποδοχή του Bitcoin ETF από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ είναι ένα σημείο καμπής που ανοίγει το δρόμο για περαιτέρω ενσωμάτωση των κρυπτονομισμάτων στα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά συστήματα. Βλέπουμε επίσης αλλαγές στη ρύθμιση στις ΗΠΑ που θα οδηγήσουν από κανονιστικούς πολέμους σε πραγματικούς νόμους και την εφαρμογή τους.

— Αναφέρατε τα τοκισμένα RWA. Ποιες ευκαιρίες και προκλήσεις δημιουργούν;

— Οι τοκενισμένες περιουσίες του πραγματικού κόσμου είναι μια πολύ υποσχόμενη κατεύθυνση. Γεφυρώνουν το χάσμα μεταξύ παραδοσιακών περιουσιακών στοιχείων όπως οι ομολογίες, η ακίνητη περιουσία και τα εμπορεύματα, και τον κόσμο του blockchain. Παρέχουν αυξημένη ρευστότητα, μερική ιδιοκτησία και διαφάνεια. Οι τοκενισμένες περιουσίες του πραγματικού κόσμου είναι μια γέφυρα που συνδέει την Wall Street με το blockchain. Σήμερα, για να αγοράσετε một αμερικανικό θησαυροφυλάκιο, χρειάζεστε ένα μεσίτη, έναν λογαριασμό και μια σωρεία εγγράφων. Αύριο θα μπορούσε να είναι απλά ένα άγγιγμα 15 δευτερολέπτων στο τηλέφωνό σας, οπουδήποτε στον κόσμο. Το πρόβλημα είναι ότι αυτή η γέφυρα είναι ακόμη περικυκλωμένη από γραφειοκρατία και ένα ναρκοπέδιο κανονισμών.

— Η τεχνητή νοημοσύνη είναι μια άλλη τάση που αναφέρατε. Πώς θα επηρεάσει η τεχνητή νοημοσύνη την εμπειρία χρήστη στον τομέα των κρυπτονομισμάτων;

— Η τεχνητή νοημοσύνη είναι ικανή να επαναστατήσει την εμπειρία χρήστη στα κρυπτονομίσματα. Ήδη παρακολουθούμε την εμφάνιση αποκεντρωμένων εφαρμογών (dApps) με πράκτορες τεχνητής νοημοσύνης που μπορούν να βοηθήσουν τους χρήστες στο εμπόριο, στη διαχείριση χαρτοφυλακίου και στην πλοήγηση σε περίπλοκες καταστάσεις στον χώρο του DeFi. Η δραστηριότητα των dApps με πράκτορες τεχνητής νοημοσύνης αναπτύσσεται εκθετικά. Η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να προσαρμόσει την εμπειρία του χρήστη και να καταστήσει τα κρυπτονομίσματα πιο προσβάσιμα σε ένα ευρύτερο κοινό. Η τεχνητή νοημοσύνη στα κρυπτονομίσματα είναι σαν έναν τοπικό ξεναγό σε μια ξένη πόλη — σου δείχνει τον δρόμο και σε προειδοποιεί πού να μην αλλάξεις χρήματα. Δεν σου δείχνει μόνο τον δρόμο αλλά σε προειδοποιεί επίσης πού δεν είναι σκόπιμο να ανταλλάξεις χρήματα. Ρομπότ dApp εμφανίζονται ήδη που προσαρμόζουν στρατηγικές στοιχηματισμού στο προφίλ κινδύνου σου και εκτελούν συναλλαγές με μόλις μερικά κλικ. Αυτό διευκολύνει σημαντικά την είσοδο στα κρυπτονομίσματα για τους αρχάριους.

— Λαμβάνοντας υπόψη την εμπειρία σας στον τομέα των χρηματοοικονομικών και της τεχνολογίας, ποια συμβουλή θα δίνατε σε ανερχόμενους επιχειρηματίες στον τομέα των κρυπτονομισμάτων;

— Λύστε πραγματικά προβλήματα, αντί να αναζητάτε θόρυβο. Μην υποκύπτετε στον ενθουσιασμό και μην κυνηγάτε φευγαλέες τάσεις. Δημιουργήστε ασφαλείς, κλιμακωτές και φιλικές προς τον χρήστη λύσεις — και σκεφτείτε πώς θα λειτουργούν σε πέντε χρόνια, όχι σε πέντε εβδομάδες. Τέλος, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι η παραδοσιακή χρηματοδότηση και τα κρυπτονομίσματα δεν αλληλοαποκλείονται, αλλά μάλλον αλληλοσυμπληρώνονται μακροπρόθεσμα.

— Ποιον ρόλο νομίζετε ότι θα πρέπει να έχει το παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα στην περαιτέρω ανάπτυξη αυτού του οικοσυστήματος;

— Τα όρια μεταξύ της παραδοσιακής χρηματοδότησης και των κρυπτονομισμάτων γίνονται ολοένα και πιο θολά. Όταν εργάστηκα σε μια τράπεζα, οι συζητήσεις για τα κρυπτονομίσματα φαινόταν να είναι ένα αστείο κατά τη διάρκεια των διαλειμμάτων για καφέ. Σήμερα, οι ίδιες τράπεζες δοκιμάζουν ήδη την τοκοποίηση ομολόγων και επιθυμούν να κρατούν κρυπτονομίσματα στα ισολογιστικά τους. Βλέπουμε υψηλού προφίλ συμφωνίες συγχωνεύσεων και αποκτήσεων και εισηγήσεις. Οι γραμμές διαγράφονται - και σύντομα θα σταματήσουμε να διακρίνουμε μεταξύ 'παραδοσιακής' και 'κρυπτο' χρηματοδότησης. Θα είναι απλά - χρηματοδότηση. Ωστόσο, όπως αναμενόταν, με την ανάπτυξη της βιομηχανίας, η ρύθμιση εντείνεται και θα συνεχίσει να εντείνεται.

— Είστε μέλος του CX World Club και της Yandex Data School. Πόσο σημαντική είναι η εκπαίδευση και η οικοδόμηση κοινότητας για αυτή τη διαδικασία;

— Η εκπαίδευση και η κοινότητα παίζουν σημαντικό ρόλο στη βιώσιμη ανάπτυξη του κρυπτονομισματικού χώρου. Είναι ζωτικής σημασίας να ενημερωθούν τόσο οι χρήστες όσο και οι ρυθμιστικές αρχές για τα πλεονεκτήματα και τους κινδύνους που σχετίζονται με αυτή τη νέα τεχνολογία. Η Σχολή Δεδομένων Yandex και το CX World Club είναι εξαιρετικές πλατφόρμες για την προώθηση της καινοτομίας και τη δημιουργία μιας ισχυρής κοινότητας ειδικών που μπορούν να διαμορφώσουν το μέλλον της βιομηχανίας. Καθώς η βιομηχανία γίνεται όλο και πιο δημοφιλής, η συμμετοχή τέτοιων κοινοτήτων θα είναι απαραίτητη. Τα κρυπτονομίσματα δεν αφορούν μόνο τα tokens, τους κωδικούς και τα διαγράμματα· αφορούν επίσης τους ανθρώπους. Κοινότητες όπως η Σχολή Δεδομένων Yandex ή το CX World Club είναι μέρη όπου συναντώνται μηχανικοί, δικηγόροι, marketers και επενδυτές. Εκεί γεννιούνται ιδέες, οι οποίες σε ένα ή δύο χρόνια γίνονται startups ή νόμοι.

Ακολούθησε το Esquire στο Facebook, το Twitter και το Instagram.

Οι πιο πρόσφατες Ειδήσεις

Διαβάστε πρώτοι τις Ειδήσεις για πολιτικές εξελίξεις, συνεντεύξεις διασήμων, συμβουλές για αντρική μόδα και συνταγές για φαγητό και πότο στο esquire.com.gr